历史经验表明 分析师如此看多股市时通常都该听一听

历史经验表明，历史当华尔街分析师像现在一样看涨、经验而投资者又如此看跌股票时，表明预测人士的分析看法通常都是准确的。

今年以来，师此时通分析师对美国主要股指12个月目标价的看多预期与当前市场点位之间的差距有所扩大，悲观的股市该听投资者拖累股市暴跌，而策略师们则坚持乐观的常都看法。回顾2004年以来的历史月度数据可以发现，有四次策略师对于标普500指数12个月预期与现货价格的经验差别等于或高于上周四收盘时的25.5%。该基准指数一年以后的表明平均涨幅为24.9%，四次当中有三次上涨。分析分析师当时对于涨幅的师此时通平均预期为28.9%。

对于工业平均指数而言，看多过去有过六次大于当前差距的股市该听情形，指数之后一年平均上涨了18.6%，分析师预期为25.5%。罗素2000和综合指数仅出现过两次，随后均为上涨，前者的实际涨幅还超过了预期，平均高出将近26个百分点。

当然，样本量很小，结论可能不可靠。也不是说分析师总能料事如神，他们在此项研究当中依然高估了涨幅。而且奇怪的是，笔者同事Cameron Crise的另一项分析发现，1999年以来的每日数据显示，年末预期与实际回报之间没有相关性。根据MLIV Pulse调查，他们的观点也面临许多风险，包括通胀（目前位于18年以来的新高），这是分析师严重低估的。

但是，说是运气也好，天赋也罢，在经济学家们纷纷下调经济预期，多项指标显示衰退之际，上述数据可能会给想要坚守自身观点的策略师们带来一些慰藉。一些人已经开始服软，彭博追踪的23位分析师中，至少已有四人在过去一个月下调了年末目标点位。

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